Hoy vamos a aprender sobre el Open Interest. Un indicador que suelen usar las instituciones y los traders más experimentados cuando operan mercados de futuros. En pos de confirmar tendencias y los posibles cambios que pueda tener la misma, tanto en los mercados de futuros como de opciones.
Aquí veremos la importancia de la relación entre el volumen y el interés abierto para confirmar las tendencias y sus cambios inminentes. ¡Comenzamos! 🤓
¿Qué es Open Interest?
El open interest es el número total de contratos abiertos sobre un activo y se aplica principalmente al mercado de futuros. El interés abierto es un concepto que todos los operadores de futuros deben entender porque a menudo se utiliza para validar tendencias o su agotamiento, tanto en los contratos de futuros como en los de opciones. A continuación, veremos qué información contiene el open interest para un operador y cómo los operadores pueden utilizar dicha información en su beneficio.
¿A qué me refiero con un contrato?
Un contrato es la transacción entre un comprador y un vendedor. El broker enlaza a estos dos actores del mercado a favor de completar dicha transacción. Es decir, el broker de futuros pone al comprador o vendedor a mercado en contacto con su respectiva orden pasiva de compra o venta, momento donde se ejecuta y se completa la operación. Quedándose con el contrato «de propiedad» (la operación activa) el que abre dicha operación de venta o de compra.
¿Qué nos dice el Interés Abierto?
El interés abierto reportado cada minuto, hora o día representa el aumento o disminución del número de contratos para ese día y se muestra como un número positivo o negativo. Un aumento del open interest junto con un aumento del precio se dice que confirma una tendencia alcista. Del mismo modo, un aumento del interés abierto junto con una disminución del precio confirma una tendencia a la baja. Un aumento o una disminución de los precios mientras el interés abierto permanece plano o en descenso puede indicar una posible reversión de la tendencia.
Reglas del open interest
Hay ciertas «reglas» sobre el interés abierto que los operadores de futuros deben entender y recordar. Han sido comentadas en muchas publicaciones diferentes en Internet y la siguiente es una excelente versión de estas reglas escritas por el chartista Martin Pring en su libro Martin Pring on Market Momentum.
- Si los precios están subiendo y el interés abierto está aumentando a un ritmo claramente más rápido, esto es una señal alcista. Están entrando más participantes en el mercado, lo que implica compras adicionales y las compras suelen ser de naturaleza agresiva.
- Si los precios están bajando y el interés abierto aumenta más que la media estacional, esto indica que se están abriendo nuevas posiciones cortas. Mientras este proceso continúe es un factor bajista, pero una vez que los cortos comienzan a cubrirse, se vuelve alcista.
- Si los valores del open interest lateralizan tras una tendencia alcista tanto en el precio como en el interés abierto, tómelo como una señal de advertencia de un máximo inminente.
- Un alto interés abierto en máximos del mercado es una señal bajista si la caída del precio es repentina, ya que esto obligará a liquidar muchos largos débiles. En ocasiones, estas condiciones desencadenan una espiral bajista.
- Un interés abierto inusualmente alto o récord en un mercado alcista es una señal de peligro. En este escenario cuando el open interest va proyectando una tendencia alcista y esta comienza a cambiar, es de esperar que se inicie una tendencia bajista en los precios.
- La ruptura de un rango de negociación será mucho más fuerte si el open interest aumenta durante la consolidación. Esto se debe a que muchos operadores se verán atrapados en el lado equivocado del mercado cuando finalmente se produzca la ruptura. Cuando el precio sale del rango de negociación, estos operadores se ven obligados a abandonar sus posiciones. Es posible llevar esta regla un paso más allá y decir que cuanto mayor sea el aumento del interés abierto durante la consolidación, mayor será el potencial del movimiento posterior.
- Adoptaremos un enfoque bajista ante un aumento de los precios y una disminución del interés abierto a un ritmo claramente más rápido. Esta condición de mercado sucede ya que es la cobertura de posiciones cortas (y no la demanda) la que está alimentando la tendencia alcista de los precios. En estas circunstancias el dinero sale del mercado. En consecuencia, cuando la cobertura en corto haya seguido su curso, los precios bajarán.
- Un descenso tanto del precio como del interés abierto indica la liquidación de posiciones por parte de los operadores con posiciones largas (Long). Mientras este comportamiento continúe, es una señal bajista. Una vez que el interés abierto se estabiliza en un nivel bajo, la liquidación ha terminado y los precios están en condiciones de volver a subir.
Volumen e interés abierto
El volumen a menudo se utiliza junto al open interest, este último ya sabemos que es. De igual manera muchos probablemente ya sabrán lo que es el volumen. En caso de no ser así digamos que el volumen representa el número total de acciones o contratos que se han negociado en un determinado tiempo. Cuanto mayor sea la cantidad de operaciones durante una sesión de mercado, mayor será el volumen de negociación.
Podemos comprender fácilmente que el volumen representa una medida de intensidad o presión detrás de una tendencia de precios. Según algunos analistas un mayor volumen implica que podemos esperar que la tendencia existente continúe en lugar de invertirse. Es decir, el interés por la tendencia actual se mantiene. Pero todo tiene su excepción y ahí es donde entra el open interest (entre otros indicadores que veremos en en el futuro) a matizar los datos.
Muchos analistas técnicos creen que el volumen precede al precio. Piensan que el final de una tendencia alcista o bajista se mostrará en el volumen antes de que la tendencia del precio se invierta en el gráfico de barras. De ahí que se hayan encontrado relaciones definidas como reglas para el volumen y el interés abierto, combinado su análisis a favor de una mejor interpretación del mercado.
Reglas generales para el volumen y el open interest
Las reglas básicas para el volumen y el interés abierto:
| Precio | Volumen | Open Interest | Mercado |
|---|---|---|---|
| Alcista | Subiendo | Subiendo | Fuerte |
| Alcista | Cayendo | Cayendo | Débil |
| Bajista | Subiendo | Subiendo | Débil |
| Bajista | Cayendo | Cayendo | Fuerte |
Un aumento en el precio durante una tendencia alcista, junto el aumento del interés abierto se interpretan como la entrada de dinero nuevo en el mercado. Eso refleja nuevas compras y por ende se considera un escenario alcista. Ahora bien, si el precio está subiendo y el interés abierto está bajando, los vendedores en corto que cubren sus posiciones están provocando el repunte. Por lo tanto, el dinero está abandonando el mercado, lo que se considera una señal bajista.
Si los precios están en una tendencia a la baja y el interés abierto está en aumento, algunos chartistas creen que el dinero nuevo está entrando en el mercado. Piensan que este patrón muestra nuevas y agresivas ventas en corto. Creen que este escenario conducirá a una continuación de la tendencia bajista y a una condición bajista.
Supongamos ahora que el interés abierto total está cayendo y los precios están bajando. Esta teoría sostiene que la caída de los precios probablemente se deba a que los titulares de posiciones largas descontentos se ven obligados a liquidar sus posiciones. Algunos técnicos ven este escenario como una posición fuerte porque piensan que la tendencia bajista terminará cuando todos los vendedores hayan vendido sus posiciones.
Según esta teoría, un alto interés abierto a un máximo del mercado y una caída drástica de los precios debería considerarse un escenario bajista. Eso significa que todas las posiciones alcistas que se compraron cerca de la cima del mercado están ahora en pérdida. Mientras que su pánico a vender mantiene la acción del precio bajo presión.
Opiniones contrarias
Otros analistas interpretan algunas de estas señales de forma diferente porque dan menos valor al momentum. En particular, muchos consideran que un excesivo interés en corto es una señal alcista. Esta consideración también la tengo en cuenta y en ocasiones le doy prioridad ante otras variables, sobre todo cuando tenemos un funding rate negativo excesivamente alto (en otro artículo estaremos hablando del funding rate).
En un escenario así la venta en corto no es rentable a mediano plazo, sobre todo después de un movimiento significativo a la baja. Sin embargo, la persecución ingenua de los precios suele llevar a los traders menos capacitados a ponerse en corto en un activo tras una caída. Cuando el mercado sube, tienen que cortar pérdidas. El típico resultado es un short squeeze de las posiciones en corto, lo cual impulsa aún más el precio al alza.
Conclusiones
El open interest puede ayudar a los operadores de futuros a hacerse una idea más cercana a la realidad sobre si el mercado está ganando fuerza o se está debilitando. Al analizar los futuros, evitemos el error común de no tener en cuenta este indicador. Como inversor, cuanto más sepa, menos probabilidades tendrá de que le pille desprevenido una operación perdedora. Recuerde que es su dinero, inviértalo sabiamente.
Descargo de responsabilidad
⚠️ 🚨 Nada de lo que aquí he comentado debería ser tomado como consejo de inversión. Por favor, opere con cautela. ⚠️ 🚨
☝️ Si usted no es capaz de ser rentable en una cuenta demo, JAMÁS lo será en una real. 🤷♂️
☝️ Dicho esto, le confirmo de ante mano que si usted no se educa perderá eventualmente el 100% de su dinero. ¡Créame, sucederá! 😐
